《谈国论企-黎伟成》日用消费品续稳奢侈品零售复升属佳兆

2012-09-21 12:15:12

  《谈国论企》中国的社会消费品零售总额于2012年8月的同比名义增长渐见回稳倾向, 而环比更见较明显增长趋势,不仅受惠于(1)日用品、(2)服装鞋帽、针纺织品及(3)粮 油食品、饮料烟酒等商品的销情持续好转,而(4)建筑及装潢材料、(5)家具等销情亦稳, 难得的是(6)化妆品及(7)金银珠宝等零售初见改善,显居民消费价格(CPI)回落、住 宅商品房市况似回稳,加上国家力促固定资产投资、积极支持企业就业等政策,内需可挺国民经 济稳增长。但政府仍得严假伪劣冒毒等劣行,保证消费者合法权益和零售市场健康成长。   *压通胀挺企业保就业扩固投提升消费*     来自中国国家统计局资料显示,社会消费品零售总额于8月份有渐见稳定甚至改善之象:涉 资达1﹒6659万亿元的(1)同比名义增长13﹒2%,相对于7月份的1﹒6315亿元 和13﹒1%涨幅(见表一),而扣除价格因素实际增长12﹒1%,与7月份之升幅 12﹒2%亦大致相若;(2)8月份的环比增长1﹒28%,仅低于5月的1﹒38%和6月 份1﹒29%成为2012年八个月以来的第三大之环比增长(见表二),更为重要的启示为8 月份加上7月份的环比增长1﹒11%,使2012年三季度的前两个月的平均增长达 11﹒95%,高于4-6月份的二季度均增9﹒83%约0﹒12个百分点,当然较1-3月 的一季度增长8﹒6%要高得多(见表三),可见2012发展和表现有稳中稍向俏的趋向。而 零售市场有好几个方面皆出现改善,最是惹人注目者莫如:(一)奢侈品的销情低迷多时之后, 似有回稳增升之兆:(i)金银珠宝的零售额于8月份达179亿元的同比增长14﹒9%,即 使仍远低于6月份的19﹒5%涨幅,却较7月的升幅14%略高0﹒9个百分点,额度亦多 29亿元;(ii)化妆品于8月份的销售额101亿元,同比增长17﹒9%,更明显高于6 月份及7月份分别达至的15﹒7%与15﹒1%涨幅。金银珠宝及化妆品之于1-8月份的同 比增长分别达16﹒1%与16﹒4%,亦较1-7月份有所提升。   奢侈品的销情于回落多时后,初见回稳和稍见改善,该受惠于房地产市况未有进一步恶化, 并可见之于商品房的销售额于8月份为5312亿元,使1-8月的累计额度3﹒4011万亿 元出现同比增长2﹒2%,止1-7月与1-6月分别下降0﹒5%与5﹒2%,为2012年 以来首见之止跌回升佳象。财富效应对奢侈品产销当有支持。   (二)与居民日常生活有密切关系的零售消费,有日趋活跃新势,并可见之于(a)日用品 的零售额度于8月份达279亿元和同比增长17﹒5%,涨幅虽低于7月份的18﹒2%,增 资则较对上一个月的267亿元多12亿元;(b)粮油食品、饮料烟酒增资981亿元,亦多 于7月份的936亿元达45亿元,同比增长16﹒7%,则大致相若,而1-8之均增仍保持 于17﹒1%;(c)服装鞋帽、针纺织品669亿元,高于7月份的651亿元约18亿元, 同比增长21﹒1%更高于7月份18﹒4%达2﹒7个百分点,并使1-8月份的同比均增 17﹒5%,高于1-7月份的17%达0﹒5个百分点。此类零售商品有持续改善新势。   *楼市转稳生财富效应刺激奢侈品产销*     日常用品销情好转,则受惠于居民消费价格(CPI)回落和维持于约2%低水平,但鲜菜 价格即使增长明显放缓却仍属昂贵和肉禽价似有增升温之象,则是需要高度注意者,但工业生产 者出厂价格(PPI)之负增长,料CPI仍可处相对低位一段时间,有利逐步改善消费,支持 国民经济达致稳增长目标。   但零售市场充斥愈来愈多的劣、毒、坏等产品等问题的冲击,亦受证券、房地产市道低迷产 生财富效应下降之困。中国力图以消费、投资和出口作为拉动国民经济平稳较快成长和调整经济 结构的三大支柱,现时看来要倍加努力从全方位拉动消费,否则仅靠固投,是不足以长期抵销出 口受美国、欧洲等主要市场经济及需求不振所产生的种种负面影响和冲击!   (三)与置业、家居有密切关系的消费商品,亦有回升趋向:(i)建筑及装潢材料于8月 份销售额达164亿元的同比增长24﹒2%,即使低于7月份158亿元的25﹒5%涨幅, 但资却增加6亿元;(ii)家具销售额128亿元亦多于7月份之126亿元,同比增长 25﹒8%,则稍低于7月份的26﹒4%,仍高于5月份的21﹒9%;(iii)家用电器 和音像器材于8月份达467亿元,低于7月份497亿元整整20亿元,同比增长却由7月份 的8﹒9%回落升至12﹒1%,亦有反覆向好之概。   多项家居用品的销情理想,很主要有赖以住宅为主的商品房销路稳好的支持。商品房地价格 保持几达一年的温和有序的回调,使(i)商品住宅销售面积和额度的按月环比上升,拉动 (ii)地产开发企业再度加大土地购买投资力度,而(iii)银行等金融机构转趋较为积极 支持个人按揭贷款作置业自住之用,和(iv)住宅竣工面积之逐步增加,会有利于房价持续缓 步向下至相对合理和平衡水平。估计以商品住宅房为主的房地产市场可维持平稳健康发展的势头 ,亦有利家居相关物资销情改善。   估计中国的国内生产总值(GDP)于2012年三季度稳增长,对投资和消费活动当有日 益良性的推动作用。《资深财经评论员 黎伟成》 (waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)              表一:社会消费品零售总额同比增长            日期      零售总额名义增长            ----------------            8月╱2012   +13﹒2%            7月╱2012   +13﹒1%            6月╱2012   +13﹒7%            5月╱2012   +13﹒8%            4月╱2012   +14﹒1%            3月╱2012   +15﹒2%            1-2月╱2012 +14﹒7%            12月╱2011  +18﹒1%            11月╱2011  +17﹒3%            10月╱2011  +17﹒2%            9月╱2011   +17﹒7%            8月╱2011   +17﹒%            7月╱2011   +17﹒2%            6月╱2011   +17﹒7%            5月╱2011   +16﹒9%            4月╱2011   +17﹒1%            2010年     +18﹒4%            2009年     +15﹒5%            2008年     +21﹒9%            ----------------            表二:社会消费品零售总额环比增长            日期    零售总额名义增长(%)            -----------------            8月╱2012   1﹒28            7月╱2012   1﹒11            6月╱2012   1﹒29            5月╱2012   1﹒38            4月╱2012   0﹒29            3月╱2012   1﹒23            2月╱2012   1﹒28            1月╱2012   0﹒07            12月╱2011  1﹒63            11月╱2011  1﹒4            10月╱2011  1﹒34            9月╱2011   1﹒56            8月╱2011   1﹒3            -----------------            表三:社会消费品零售总额环比之季度表现            季度      零售总额名义增长(%)            -------------------            7-8月╱2012   11﹒95            二季度╱2012     9﹒83            一季度╱2012     8﹒6            四季度╱2012     1﹒45            -------------------

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