【专访】中金再生:政策支持金属回收发展大,客户为国企无惧坏帐

2012-10-10 11:10:41

  《经济通通讯社记者李可美10日报道》中金再生(00773)在2009年6月初,以 每股招股价5﹒18元在港上市,事隔两年,股价仍然「企硬」,近月持续升至逾7元水平,较 招股价仍高出逾40%,大幅跑嬴恒指,相对很多上市不久便跌破招股价,又或者发盈警的新丁 ,实力可见一斑。   公司主席及行政总裁秦志威接受《经济通通讯社》专访时表示,受惠「十二五」及政府补贴 政策支持,内地贵金属回收业发展空间很大。集团指,截至6月底止公司现金及银行存款逾43 亿元,银行授信额度达百亿人币,短期无融资需要。 *内地废金属消耗量渗透率远低发达国家*   除了「十二五」重点发展环保资源行业外,国务院六部委在6月初联合发文,将于7月1日 起落实执行《废弃电器电子产品处理基金征收使用管理办法》,补贴电器及电子产品的回收及拆 解,拆解一台洗衣机及电脑,分别可获35元人民币至85元人民币。   作为行业龙头当然能够受惠中央补贴,秦志威表示,公司当然能够受惠补贴,但由于政策刚 推行不久,预计补贴回收期需要2至3年时间累积,所以未能即时产生显著帮助。   不过,金属回收业与内地钢铁业不同,他指出,「金属回收行业目前处于起步阶段,相对发 达国家,如美国其废金属消耗量渗透率高达40%,但内地现时仅达14%,反映废金属回收行 业明显仍有很大发展空间。」   他表示,公司的贵金属原材料主要来自工厂、社会废钢(家电、汽车)、拆船等,虽然经济 不理想对回收贵金属行业难免有影响,但由于过去数年内地经济大幅增长,市场已累积逾十亿台 家电,而再生金属处于供不应求的阶段,以及内地70%废铜仍然要依赖进口,所以行业前景十 分理想。 *下半年料不再作存货拨备,冀毛利率止跌回升*   市场认为,废贵金属价上落,会影响再生金属回收行业的毛利率,但秦氏解释,「这是一个 误解,再生金属行业犹如油站一样,油站购买石油,出售给千家万户,而公司则向千家万户购买 废金属,出售给几间钢厂。」若废资源回收价上升,那出售给客户的销售价亦会同样上涨,因此 ,价格升跌对毛利率影响有限,仍然能够维持稳定,只是会影响应收款项。   但该公司上半年毛利率下跌0﹒9个百分点至3﹒6%,低于平均的4%水平,他表示,下 跌是因为作出存货拨备4﹒74亿元。随着美国推出第三轮量宽,中国投资项目增加,钢价已开 始反弹,加上下半年料不再作出存货拨备,而存货周转天数更由高峰的21天降至14天的低水 平,所以,希望毛利率能够止跌回升。 *「水头」充足,短期无融资计划*   被问到上半年应收帐款大升62%至近130亿元,会否忧虑出现坏帐,他表示,「民企在 内地钢厂只占2%至3%,而我们的客户大部分都是大型国企,过去都从没出现大笔坏帐,所以 完全不担心坏帐出现。」   

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