《政经脉博-许照中》门户成见深坚拒整合致陷绝境

2012-10-10 11:54:51

  《政经脉搏》银行业经营证券买卖服务,与证券经纪业争夺客户,这本身便是一项极不公平 的竞争,包括内地的很多市场,从来都不允许银行兼营证券买卖业务,就算先进市场如美国,于 08年金融海啸,发生雷曼等金融机构倒闭事故之后,也不断有意见认为银行与证券买卖服务应 该分业经营,借以减少金融业的风险;本地银行业经营证券买卖服务因为一般并不向散户提供孖 展借贷方便,也没有自营买卖,因此出现风险的情况甚低,但是其加入竞争却藉着实力有所距离 因此把本地证券经纪业逐渐边缘化,致后者生存空间备受威胁,却是不争的事实。   *正达事件催化银行经营证券服务*     本地银行业经营证券买卖服务于过去一直是透过与证券行无异,并且直接受证监会监管的附 属证券公司进行,银行业本身直接参与经营证券买卖服务,应该只是最近10多年之内的事。 98亚洲金融风暴,正达事件相信是催化剂,规管当局基于本地证券经纪业一般实力比较单薄, 屡次呼吁业界增强实力或作相互整合又不成功,惟恐类似正达等失责事件重现,影响市场发展, 因此有意无意让银行直接加入经营,不加阻止,结果让不少原属本地证券行的客户都基于银行实 力较强,更加可兹信赖的理由,都被银行抢了过去。   *银行赢了实力,券行视而不见*     银行业积极与证券行竞争,有些甚至不惜推出免佣优惠,吸引投资者开户,熟悉银行业运作 方式的人士,都会明白这些都只不过是用作招徕的绰头,在银行维持一个投资户口,其背后有不 同名目的收费,佣金只属其中一个较小的部分。我们便曾经有一位客户拟在其银行的户口提取约 3亿元价值的股票,银行根据开户协议要求他支付约15万元的股票转仓费,结果那位客人被逼 打消了提货的念头,这是一个千真万确的事例,亦足以反映银行一般收费确实远较证券行的收费 高昂。事实上,银行营运上动员那么大量的前后台人员,服务客户,不收费又那里能够维持那庞 大的开支,何况还要有盈利。因此,证券业界埋怨客户都被银行透过佣金等收费上的优惠抢了过 去,其实并非正确。   银行业与证券行竞争,前者其实主要是赢了实力;本地证券业一直是不肯面对这个事实,因 此被抛离愈来愈远。然而这个问题最终还是必须面对,业界要提升与银行的竞争能力,必须接受 扩大资本实力的建议,无法单独自己办得到的,应循相互整合,集多人之力量达成,这才是正确 的态度,如果这上述两个方式都不能够接受,便不宜再整天抱怨没有了生存的空间,我提出证券 行生存系于三大主要因素,「实力」是其中最重要的一圜,实力不足,其他甚么便也再谈不上了 。   *业界互相整合是出路*     本地证券业于过去十余年的发展每况愈下,业界未能因应市场急速发展,及时增资,壮大自 己,这或许可以推诿是个别本身力量有限,所以难以办得到;但业界一直自我封闭门户,坚拒作 出相互整合,集多人之力以增强竞争实力的呼吁,导致今天陷于有被淘汰之虞的境地,却是业界 本身自己所造成,不能怨天尤人。笔者自90年代中担任联交所副主席职务的时候开始,便一直 向业界提出这上述整合的构思,可惜经过近18年至今,类似的相互整合的例子几近于零,从未 有出现过。过去一年,我在筹组新公司的过程之中,又再曾向个别业界提出相类似的提议,得到 的反应依然是十分的冷淡;我得到的印象,很多业界情愿坚持到最后一刻结业而去,也不愿意与 同业相互合并,门户成见之深,确实匪夷所思。(证券业前途讨论之三) 《六福金融主席兼行政总裁 许照中》 (本文只属作者个人意见,并不代表作者所属任何机构之立场)

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