【数据解读】国泰君安:全年新增贷款或8-8﹒5万亿,内银审慎

2012-10-15 11:22:25

  《经济通通讯社15日专讯》人行公布截至9月底止的M2同比增长14﹒8%,增幅比上 月末高1﹒3个百分点。M1同比增长7﹒3%,增幅较上月末高2﹒8个百分点。9月份人民 币贷款增加6232亿元。国泰君安发表报告称,内地2012年9月份M2和M1同比增速均 反弹,M2增速超预期,可能由于外汇占款录得净增。   报告称,注意到人民币在即期市场重新升值,可以缓解热钱的净流出情况,预期人民币今后 还将进一步升值,但是幅度可能大为减缓。这当然对M2的增长影响正面。今年年末M2的增速 可能超过央行14%的政策目标。   报告预期,2012年全年的新增贷款可能达到8-8﹒5万亿的高端。我们预计2012 年4季度的每月平均新增贷款达到5000-6000亿。社会融资超预期,主要由信托贷款、 未贴现银行票据和外币贷款所贡献。监管层可能已放松信托贷款的标准,从而支持基础设施项目 的建设。9月新增信托贷款2024亿,远高于8月份的1180亿。   报告对内银行业的观点审慎,但不悲观。报告预期中央政府可能会采取更进取的财政政策从 而支持基建预目。社会总融资的改善对银行的资产品质有利,特别是对小型银行。行业首选是中 信银行(00998)和民生银行(01988),原因是前者的估值在H股银行中最低,而后 者致力于小微企业贷款并在利率市场化中定位良好。(jo)   *编者按:本文只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之        申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定        ,如因相关建议招致损失,概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。

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