【数据解读】中金:通胀年底料升至2﹒4%,不排除明年降准降息

2012-10-16 10:26:58

  《经济通通讯社16日专讯》中金发表研究报告称,内地9月CPI同比涨幅1﹒9%,如 期出现回落,略高于该行预期的1﹒8%。食品价格环比涨幅只有0﹒2%,较8月大幅回落, 也远低于历史均值。猪肉价格受中秋节假日因素影响,呈现季节性上涨,2﹒3%的环比涨幅略 高于去年同期,较为温和。鲜菜价格则大幅回落,反映供给改善的影响。   非食品价格环比上涨0﹒4%,较8月明显上升,但与历史均值相等。上涨较快的是衣着, 主要反映服装换季的季节性因素影响。   向前看,4季度CPI季调后环比仍将位于较低水平,但受去年基数的影响,同比涨幅将小 幅回升。预计4季度月同比涨幅平均为2﹒2%,年底升至2﹒4%左右。   报告续指,9月PPI同比下降3﹒6%,跌幅较8月小幅扩大,但环比降幅只有0﹒1% ,较8月显著收窄。其中,原材料价格环比回升,但加工类的生产资料价格仍然继续走低。工业 生产者购进价格中,大部分品种呈现止跌回升态势,但黑色金属价格环比跌幅继续扩大。   报告认为,工业品价格的企稳,尤其是原料价格的回升,显示企业原材料去库存的程度可能 有所减弱,有利于经济增长动能的恢复。这与9月PMI原材料库存指数回升相一致。向前看, 该行认为四季度PPI环比由负转正是大概率事件,同比在9月份已经见底的可能性大。   CPI通胀压力不大,反映了当前总需求扩张仍然较弱;PPI回升在即,则反映总需求扩 张动能已有企稳回升的迹象。   基于最新的宏观走势,报告认为,当前经济增长动能有所恢复,国内货币条件有明显改善, 年内降准降息的可能性下降,短期内货币政策将主要通过逆回购维持放松态势。但是,4季度流 动性的改善,主要反映财政存款下拨、外汇占款回升等季节性因素的影响。这些暂时的有利因素 明年1季度将消退或减弱,加之企业融资成本仍然位于高位,外汇占款少增的趋势仍然存在,不 排除明年降准降息的可能性。(jy)

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