《品中资-罗国森》经济见底中石化(00386)再转强

2012-10-19 11:41:56

  《品中资》昨日(18日)国家统计局正式公布今年第三季的经济数据,但周三(17日) 总理温家宝的一些近期讲话已经率先发布了。他透露,第三季的经济形势已经好转,经济增速基 本趋于稳定,并且出现积极变化,他有信心实现全年的经济目标。   内地今年初设定的全年经济增长目标为7﹒5%。结果,昨日公布的第三季经济增长数字是 7﹒4%,虽然是连续7个季度回落,但基本上符合市场预期。而且,首三季计,经济增长仍然 有7﹒7%。如果第三季度的经济已经见底,则全年预测的数字应该可以达到。   事实上,以环比计,第三季度的经济比第二季度增长了2﹒2%,显示增长动力已经形成。 更可喜的是,无论消费、投资、外贸,以至其他领域都呈现复苏的势头。   还有一点值得一提的,就是随着经济恢复增长,产业结构也得到调整。其中,消费扩大比较 明显。从当前情况看,中央政府会继续推出扩大社会消费的政策。从近期的股价走势看,与民生 基本消费有直接关系的股票会特别受惠。   我要补充一点,我在早前建议追捧的板块,例如基建和水泥,以至个别落后股,例如中联重 科(01157)、东风集团(00489)、安徽海螺水泥(00914),以及农业银行 (01288)等,当然值得继续留意。事实上,以上股票都是值得优先考虑的。    *中石化反弹胜其余两油股*     只不过,除了这些股票以外,其实还有更多股票值得考虑。今日我想再提一只股票,她就是 中石化(00386)。这只股票我在年初时已经推介她作为龙年的推介股,但年初经过一轮急 升之后,股价开始反覆向下;到目前为止,基本上是跑输大市的。   但论近期表现,她却是三大石油石化股之中,反弹力度最强的一只。中石化近期的低位是7 月中所创的6﹒258元(以除净价计),昨日收报8﹒2元,反弹幅度是31%。同样以近期 低位反弹计,中石油弹幅是22%,无独有偶,中海油的弹幅也是22%。   同意的,弹幅较小,也可能是她们早前的跌幅较小,未必可以完作准。但以近期中石化的各 种动作计,她确实有机会成为经济复苏的受惠者。首先,中石化是内地最大的成品油零售企业, 约占全国成品油零售市场的六成分额,目前在全国拥有3万多家加油站(也是全球第二大)。   另外,中石化对于发展天然气业务那种决心,也令我对她另眼相看。去年底,中石化宣布, 与新奥能源(02688)合作收购在内地拥有庞大燃气网络和终端用户的中国燃气 (00384),但由于迟迟未能通过商务部的交易审查,而中国燃气的股价已经升越收购价的 一段距离,令到中石化和新奥能源陷入两难局面。由于不想提价,终于在本周初宣布放弃收购。   *由敌人变合作伙伴*     但有趣的是,中石化与中国燃气马上宣布,由敌人变成朋友,双方订立战略合作框架协议, 将组建合资公司,互通销售渠道和网络;而中石化也原则上同意中国燃气参与她负责建设的省际 天然气管线及配套设施的投资。   随着石油资源的的不断消耗,内地三大油股的下一个战场已确定为天然气。中石油凭借资源 优势,相信可以巩固自己的龙头地位,而中石化和中海油则采取结盟策略,进一步联合中小企业 ,争取下游市场的份额,与中石油对抗。   今年上半年,中石化的盈利倒退了四成,只有245亿元人民币。如果经济见了底,也配合 她那种积极进取的天然气策略,我相信中石化的股价还可以更上一层楼。毕竟,她的估值仍然吸 引,9倍左右的预期市盈率,3﹒3厘左右的预期股息率,应该还有大约两成的上升空间。 《经济通通讯社资深分析员 罗国森》

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