【数据解读】中金:政府本季料对私人部门净投放资金,扩张效应显

2012-10-19 13:51:24

  《经济通通讯社19日专讯》中金发表研究报告称,9月财政收入同比增长11﹒9%,高 于8月4﹒2%的增速,增值税增长10﹒4%,大幅好于9月负增长8﹒5%的情况。报告认 为,财政收入增速好转,反映当前经济增长动能有所企稳,与该行对当前经济基本面见底回升的 判断是一致的。由于4季度经济增长预期改善,未来财政收入增长可能进一步回升。   报告续指,中央财政收入增速继续下降,降幅收窄,中央财政收入下降对经济增长具有扩张 效应;而地方财政收入从8月的16﹒8%上升到9月的26﹒8%,反映了地方政府在财力紧 张的情况下,加大税收征管力度,虽然它对被征税行业形成不利影响,但整体看,它对实体经济 不会起到紧缩效应,影响偏中性,因为地方政府征收的这些收入最终还会投出去。   此外,9月财政支出增速16﹒6%,大幅高于8月的11﹒7%,前9月财政支出增长 21﹒1%,略低于前8月21﹒8%的增速。   报告观察到的9月份固定资产投资资金来源中国家预算资金的比例提高,从8月的5%上升 到5﹒6%,绝对值看,从8月的1700亿(人民币.下同)上升到9月的2200亿,反映 了政府在推动基建投资方面的力度加大。报告预期,在未来政策支持下,基建投资增速有望进一 步上升。   地方土地财政形势恶化的情况有所好转。前9月地方政府土地出让金收入17936亿元, 同比下降23﹒1%,而前8月同比下降26﹒1%,随着房地产市场形势回稳对开发商拿地开 始形成正面预期,未来形势可能会继续有所改善,一定程度上有利于地方投资项目的开展,但总 体而言今年地方土地收入大幅下降的局面难以改变,对地方政府投资项目的扩张形成明显制约。   报告指,前9月财政收入大于支出6469亿,意味着政府部门从私人部门净吸收资金,财 政政策对经济体现出紧缩影响,而按照今年预算赤字8000亿安排和预算稳定调节基金 2700亿的调入计划,再加上去年地方财政结转的1735亿,报告估计今年4季度政府财政 支出将大于收入1﹒9万亿元,意味着政府部门对私人部门净投放资金,财政政策体现出明显的 扩张效应,促进实体经济的恢复;同时,年底财政资金的投放加快,对银行间市场流动性的改善 起到积极的正面影响。   中金预计4季度财政支出增长10﹒3%,大幅低于前三季度21%的增长。(jy)

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