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盘点2013年黄金市场的9大变化

2013年12月24日

金价在结束了前12年的涨势后,在今年已经跌去了差不多28%。今年也是自1980年以来黄金表现最糟糕的一年。黄金市场究竟是怎样陷入到这样的情势中的呢?以下是专家给出的9个改变黄金市场的原因。

1 集体丧失信心今年4月金价大跌时很多投资者将资金抽出黄金,黄金市场出现大量抛售。事实上在2011年当金价从创纪录的接近2000美元/盎司的水平在三周内下跌300美元时,这样的情形也出现过。然而不同的是,那时候仍有大量资金流入黄金基金,同期有约300吨黄金流入,并且流入持续了约15个月。今年第二季度当金价在仅仅两个交易日里跌掉200美元后,黄金基金的在三周内的流出达到80吨之多,并且此后一直持续流出。

2 欧元危机、新兴市场混乱以及塞浦路斯乱象2013年,新兴市场货币和发达国家货币间的战争时有听闻,欧洲多国陷入严重经济危机。在3月,塞浦路斯曾暗示将出售价值5亿美元的10.36吨黄金。尽管这一数字并不大,但央行出售黄金重有出现则是非常引人关注的。

3 美联储自美联储从2008年开始量化宽松政策以来,黄金从当时大约800美元/盎司的价格一路上涨,在宽松的货币政策下,对通胀的担忧促使黄金的避险保值功能吸引力大增。QE1和2010年8月的QE2带来了一大波黄金买入,将金价在2011年推到历史最高水平。不过那之后金价迅速回落到1600美元/盎司左右,然而,美联储再次出手,当年11月金价重回1800美元/盎司。不过,正如美联储的宽松货币政策对经济的刺激作用越来越小,它对黄金市场的作用也越来越小。今年4月金价在两个交易日里大跌200美元/盎司中时,美联储并没有什么值得注意的动作。上周美联储出乎意料宣布缩减债券购买规模的决议出来后,金价受到影响有所变动,但变动却相对有限。

4 囤积再度出现金价下跌使得黄金生产商的成本受到很大关注,一些黄金生产商开始考虑在目前金价低迷的情况下,囤积黄金。

5 投资组合的改变以及收益追逐者在对经济恢复信心,认为经济在复苏的情况下,投资者们更倾向于有收益的股票债券等投资,而非黄金。

6 布总是赢过石头黄金消费大国印度今年采取了一系列限制黄金进口的措施以控制该国高涨的经常账户赤字。而另一黄金消费大国中国则在今年大量购买黄金。然而,实物黄金需求并没有对高杠杆的纸市场带来太大影响。毕竟,当美国通过伦敦将黄金出售给瑞士的经销商,再从瑞士从香港将黄金卖给中国大陆的顾客的这个过程实在太久了。

7 安全不再是第一要素1980年因为前苏联入侵阿富汗带来的危机使得金价大涨。2013年叙利亚危机也曾对金价产生影响,但影响却相当有限。

8 基本面是用来骗人的任何理智的市场都会有供需的因素体现在价格中,但黄金却不是,尤其在2013年。黄金生产大国之一的南非遭遇罢工,印尼金矿项目被关闭以及全球金矿项目开发延迟等都没有影响到黄金的交易。无论是上涨的开采成本、新发现金矿的减少、开发新项目资金的减少以及运营人才的缺乏都没有体现在金价中。

9 末日被推迟通胀没有大幅出现,货币贬值也并不突出,欧元区仍然有足够资金救助陷入危机的地中海国家。尽管各国央行投入了约9万亿美元到货币系统中,高通胀却没有出现,大部分发达国家和新兴市场国家CPI都比较温和,甚至在美国相当低。

编辑:金道研究部

 
 
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